2020年以來，A股市場橫盤震蕩，但蒙娜麗莎（002918）卻一枝獨秀，股價連創(chuàng)新高。先是市值超百億，5月6日，碧桂園戰(zhàn)略投資蒙娜麗莎，股價應(yīng)聲而漲，5月21日，股價更是創(chuàng)下新高，盤中一度達到32.00元，收盤30.48元，總市值達123億元。

為什么蒙娜麗莎的股票能一路飛漲？碧桂園又看中了蒙娜麗莎的哪些優(yōu)勢？雙方未來會有多大合作空間？公司疫后復(fù)工情況如何？5月20日，蒙娜麗莎集團董事、董秘張旗康做客證券時報·e公司微訪談，向投資者回應(yīng)市場關(guān)切的熱點話題——

一、請問本次新冠疫情對公司經(jīng)營的影響如何？公司目前整體業(yè)務(wù)恢復(fù)情況如何？

自疫情發(fā)生以來，國內(nèi)陶瓷行業(yè)受到較大沖擊。以被稱為“建陶之鄉(xiāng)”的佛山為例，今年當(dāng)?shù)靥沾尚袠I(yè)一季度產(chǎn)值同比下降了22%。但相比同行奉行的“現(xiàn)金為王”，蒙娜麗莎卻篤定的認為“冬天”更適合擴張。公司不僅是全國第一批10家最早復(fù)工復(fù)產(chǎn)的建陶企業(yè)之一，疫情以來，公司還啟動廣西騰縣第一期第二階段3條生產(chǎn)線的投資建設(shè)。

一手抓疫情防控，一手抓復(fù)工復(fù)產(chǎn)。2月10日，是疫情發(fā)生后廣東企業(yè)的首個“復(fù)工日”。當(dāng)天，全國僅有約10家建陶企業(yè)實現(xiàn)復(fù)工，而蒙娜麗莎正是其中一家，不但實現(xiàn)了復(fù)工，而且三大生產(chǎn)基地均順利復(fù)產(chǎn)。

二、公司近期披露定增方案，碧桂園作為戰(zhàn)略投資者擬認購5億元份額，市場關(guān)注度較高，您怎么看待本次碧桂園的戰(zhàn)略入股動作？

本次蒙娜麗莎發(fā)行不超過約30,385,179股（含本數(shù)），發(fā)行后約436,281,954股。碧桂園投資金額不超過5億元。預(yù)計本次發(fā)行完成后，將持有蒙娜麗莎6.22%的股權(quán)。碧桂園創(chuàng)投始終堅持“產(chǎn)業(yè)賦能、價值共創(chuàng)”的投資戰(zhàn)略，財務(wù)型投資與戰(zhàn)略并購型投資并重。碧桂園創(chuàng)投入股蒙娜麗莎，是其在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的又一次積極探索。

三、在本次定增合作前，公司與碧桂園的合作關(guān)系是怎樣的？

蒙娜麗莎一直堅持經(jīng)銷渠道和地產(chǎn)戰(zhàn)略“雙輪驅(qū)動”的銷售戰(zhàn)略。公司與全國排名前列的70多家地產(chǎn)客戶建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。碧桂園多年來一直為蒙娜麗莎的戰(zhàn)略客戶，也是公司銷售前五大客戶之一。蒙娜麗莎多次榮獲碧桂園集團卓越供應(yīng)商獎、優(yōu)秀戰(zhàn)略合作獎。

四、您認為公司與碧桂園未來有多大的合作空間？雙方的協(xié)同效應(yīng)將如何顯現(xiàn)？

雙方在建筑陶瓷領(lǐng)域具有相互促進的合作意義，對新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用場景創(chuàng)新具有共同追求，且品牌能夠相互賦能，共同提升。本次投資希望達到提升公司治理水平、提高公司內(nèi)在價值、實現(xiàn)互利共贏的戰(zhàn)略目標。碧桂園本次入股，有助于雙方長期業(yè)務(wù)發(fā)展。

五、公司本次引入碧桂園作為戰(zhàn)投，是否會對公司與其他地產(chǎn)企業(yè)的合作造成影響？

與地產(chǎn)商廣泛合作，是蒙娜麗莎的營銷戰(zhàn)略之一。多年來，蒙娜麗莎先后榮獲萬科、碧桂園、保利、世茂等卓越供應(yīng)商獎、優(yōu)秀戰(zhàn)略合作獎、A級供應(yīng)商等榮譽，與眾多開發(fā)商保持著持續(xù)、穩(wěn)定的合作關(guān)系。本次投資希望達到提升公司治理水平、提高公司內(nèi)在價值，提升公司產(chǎn)品設(shè)計、應(yīng)用研發(fā)、服務(wù)提升，可以更好的為各地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

六、公司本次定增擬募資不超5.6億元，主要用于補充流動資金，請問公司獲取資金后，接下來的投資重點在哪些方向？

1、實現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標的需要：公司選擇大瓷磚戰(zhàn)略和價值創(chuàng)新戰(zhàn)略，致力于高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以“專注建陶主業(yè)，堅持產(chǎn)品創(chuàng)新，爭做行業(yè)龍頭”為發(fā)展目標。通過本次非公開發(fā)行，公司深化了與核心房地產(chǎn)客戶的合作關(guān)系，資本實力將進一步增強，廣西生產(chǎn)基地第一期第一階段建成投產(chǎn)和第一期第二階段工程的順利續(xù)建將更有保障。

2、廣西生產(chǎn)基地項目順利投產(chǎn)、效益實現(xiàn)及新增營運資金的需要：藤縣項目總投資額為20億元，項目建成后，公司將新增年產(chǎn)8,822萬平方米的產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模及先進性將得到大幅度提升。目前已完成基礎(chǔ)工程和第一期第一階段4條生產(chǎn)線的建設(shè)，后續(xù)工程及生產(chǎn)線的建設(shè)仍在按計劃投入及建設(shè)中。本次非公開發(fā)行募集資金，將顯著緩解廣西生產(chǎn)基地項目建設(shè)對上市公司經(jīng)營發(fā)展所帶來的資金壓力，并有利于滿足該項目投產(chǎn)后公司產(chǎn)銷規(guī)?？焖僭鲩L所必要的營運資金需求。

3、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強抗風(fēng)險能力的需要：今年發(fā)生的新冠肺炎疫情，將給全球經(jīng)濟發(fā)展帶來不可估量的負面影響，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所面臨的不確定性因素顯著增加。在此背景下，公司進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、積極增強抗風(fēng)險能力顯得尤為必要。

七、公司近幾年的業(yè)績一直保持穩(wěn)健的增長，特別是近兩三年，國內(nèi)房地產(chǎn)處于調(diào)控比較嚴的時期。在這種背景下，為什么蒙娜麗莎還能夠保持穩(wěn)健增長？您怎么看待公司發(fā)展與下游房地產(chǎn)行業(yè)之間的關(guān)系？

公司一直堅持經(jīng)銷渠道和地產(chǎn)戰(zhàn)略“雙輪驅(qū)動”的銷售戰(zhàn)略，全國經(jīng)銷專賣店及網(wǎng)點約4000個，不斷開拓經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，每年堅持經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)渠道下沉。在做好現(xiàn)有地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶服務(wù)基礎(chǔ)上，不斷開發(fā)新的地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶，與全國排名前列的70余家地產(chǎn)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

八、公司除了與房地產(chǎn)商合作的工程業(yè)務(wù)（B端）外，傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道（C端）經(jīng)營情況如何，兩者之間的比例大致是怎樣的？

公司近年來經(jīng)銷商和地產(chǎn)戰(zhàn)略銷售占比大約為60%:40%，相對穩(wěn)定。2020年受疫情影響，公司堅持按照年初制定的目標，并根據(jù)市場恢復(fù)情況，靈活調(diào)整銷售政策，適當(dāng)延長部分經(jīng)銷商授信以支持經(jīng)銷商發(fā)展。經(jīng)銷和地產(chǎn)戰(zhàn)略銷售占比也將相應(yīng)作出調(diào)整，預(yù)計今年經(jīng)銷占比可能變成45-50%，而地產(chǎn)戰(zhàn)略銷售占比可能達到50-55%。

九、行業(yè)競爭激烈情況下，公司如何保持較穩(wěn)定的毛利率？

首先，公司定位于價值創(chuàng)新戰(zhàn)略，公司與國家認定企業(yè)技術(shù)中心、院士工作站、博士后科研工作站、全國輕工行業(yè)無機材料重點實驗室、中國輕工業(yè)陶瓷裝飾板材工程技術(shù)研究中心等創(chuàng)新平臺都有技術(shù)戰(zhàn)略合作，利用強大的研發(fā)創(chuàng)新平臺，每年推出系列領(lǐng)先行業(yè)的新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品差異化程度，避免產(chǎn)品同質(zhì)化的價格競爭，使得產(chǎn)品綜合毛利率保持在穩(wěn)定水平。此外，公司通過內(nèi)部管控、提高人均產(chǎn)出效率等措施提升毛利率。

十、當(dāng)下許多同行企業(yè)因疫情影響，紛紛縮減規(guī)?！艾F(xiàn)金為王”，蒙娜麗莎為何選擇逆市加大投資和市場開拓力度，特別是加快廣西藤縣生產(chǎn)基地的建設(shè)？

這次新冠疫情對實體經(jīng)濟確實沖擊很大，但我們企業(yè)一定要用長遠的視野看待疫情沖擊。疫情不會一直持續(xù)，早晚‘都會過去，但在疫情之下反而是企業(yè)擴張的好時機，這個擴張的機遇錯失了就不會再來，企業(yè)一定要提前為市場恢復(fù)做好準備。

以資金成本為例，過去企業(yè)向銀行貸款3年期的資金，年利息至少在6%以上。但在疫情期間，由于金融機構(gòu)以及各地疊加出臺相關(guān)優(yōu)惠政策，企業(yè)此時融資的3年期資金，年利息還不到4%。這樣的貸款利息，至少是近20年來最低的。

再比如市場訂單。蒙娜麗莎作為全國最早一批復(fù)工的建陶企業(yè)，在很多同行還沒有來得及復(fù)產(chǎn)的情況下，由于我們率先具備了供貨條件，許多客戶自然而然地將訂單轉(zhuǎn)移到我們公司。等到其他企業(yè)復(fù)產(chǎn)，再想讓客戶切換回原來的供應(yīng)商已經(jīng)不那么容易。

另一方面，在此次疫情發(fā)生之前，無論是蒙娜麗莎還是其經(jīng)銷商，他們要在大賣場拿到位置最好的門店往往很難。但是疫情發(fā)生以來，短短幾個月的時間，不少門店直接關(guān)閉撤場，許多家居賣場因此騰出了不少位置極佳的店面。在這一情況下，我們大力支持經(jīng)銷商趁機占領(lǐng)好的門店位置，為接下來的疫后市場開拓贏得先機。

關(guān)于公司廣西藤縣生產(chǎn)基地，該生產(chǎn)基地是公司現(xiàn)有佛山西樵、清遠源潭兩大基地后的第三個生產(chǎn)基地，也是公司走出廣東的首個投資項目。該項目共計劃建設(shè)11條生產(chǎn)線。從產(chǎn)值計算，廣西藤縣生產(chǎn)基地一旦建成，其產(chǎn)能相當(dāng)于公司現(xiàn)有兩大基地的產(chǎn)能總和，相當(dāng)于再造一個蒙娜麗莎。

同時，廣西藤縣生產(chǎn)基地還是蒙娜麗莎提質(zhì)增效的重要利器。該生產(chǎn)基地擁有行業(yè)首個智能制造大數(shù)據(jù)中心，整個建設(shè)標準的自動化、智能化、綠色化水平均遠高于同行。

以一條380米長窯爐的生產(chǎn)線為例，業(yè)內(nèi)一般需要配備110名生產(chǎn)工人，但在廣西藤縣生產(chǎn)基地只需要70名。同時煙塵廢氣多項排放指標，均遠嚴于國家標準。該基地有望成為中國建筑陶瓷行業(yè)自動化、智能化、藝術(shù)化、綠色化水平最高的示范性生產(chǎn)基地，成為公司、地方乃至整個中國陶瓷行業(yè)的一張“新名片”。

十一、可否請您介紹一下蒙娜麗莎的“三美”模式？

在管理模式上，蒙娜麗莎集團自創(chuàng)了一套獨特的“三美”模式，即生活美、生態(tài)美、業(yè)態(tài)美。

建筑陶瓷離不開資源消耗、離不開能源消耗，那么蒙娜麗莎就要探索建筑陶瓷如何與資源、能源實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。2005年到現(xiàn)在，蒙娜麗莎累計投入接近2.5億的費用用于導(dǎo)入國內(nèi)外先進的環(huán)保治理技術(shù)。蒙娜麗莎要成為資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的領(lǐng)軍企業(yè)，公司制定了遠嚴于國家或地方的環(huán)保治理的內(nèi)控標準，做到超低排放。

另外，針對一些勞動強度大、安全隱患高的崗位，蒙娜麗莎啟動了生產(chǎn)裝備的自動化改造。在2016年改造前，一條生產(chǎn)線的一個班次需要56個人，改造后，只需要10個人左右，而且還有提升的空間，我們改造并沒有因此結(jié)束。

我們認為，自動化與信息化融合，改變了勞動密集型的行業(yè)形態(tài)，從而實現(xiàn)業(yè)態(tài)美。但陶瓷行業(yè)還要想盡一切辦法打通上游的供應(yīng)商，從而實現(xiàn)信息互換、智能采購，能夠把手延伸到下游的智能經(jīng)銷，這才是真正意義上的智能制造。

蒙娜麗莎的”三美“模式可以推廣到整個建筑陶瓷行業(yè)，公司在建的廣西藤縣蒙娜麗莎基地更是“三美”模式的一個落地示范項目。該項目按照藝術(shù)化、綠色化、智能化進行整體規(guī)劃，從廠房設(shè)計、設(shè)備選型、產(chǎn)品設(shè)計、空間應(yīng)用等各方面展現(xiàn)“三美“模式，就是為了給行業(yè)樹立一個標桿。